本文最后由 heshaoyu555 于 2024-4-5 15:08 编辑
【策略分析】
国外方面，南美一季度 23/24 大豆销售整体偏慢。巴西由于产量同比回落，以及南里奥格兰德收割工作延误，库容好于去年，销售压力或在 4-5 月大量释放。
巴西农业机构田间巡查后，巴西增长的种植面积以及南里奥格兰德的增产，弥补了中部产区的产量下降影响，产量调增至 1.56 亿吨附近，非常接近 USDA 三月报告中的预估水平，产量下修或止步;阿根廷强降雨过程结束，产量损失相对有限，目前收割工作已缓慢启动，卖压将于 5 月大量释放，不确定性在于汇率政策。
二季度原料端更多将以多出尽和利空等方式在市场中表述。美国季度库存以及种植意愿基本符合市场预期，美豆供需延续宽松预期。边际变化可能在于报告后大豆/玉米比价下跌对于大豆种植的负面影响或将给出盘面支撑。
国内豆粕方面，一季度油厂大豆及豆粕库存大幅去化，部分油厂断豆导致现货挺价。不过 4 月中下旬大豆集中到港或推升油厂供应。需求上，在产能调控政策实行，生猪远月价格锚定下，仔猪育肥、压栏增重及二次育肥均呈现回暖，随着仔猪价格上涨，能繁淘汰大幅减量，预计二季度养殖需求偏稳运行。
预计二季度国内豆粕主力强于美豆，在国内需求端支撑下，原料端利空作用相对有限，价格重心将维持高位或略有回落。盘面上，豆粕主力冲高回落，逢高减仓为主。
【期现行情】
期货交易手续费标准期货方面：
截至收盘，豆粕主力合约收盘报 3317/吨，-0.42%，持仓+115126 手。
现货方面：
截至 4 月 2 日，江苏地区豆粕报价 3350 元/吨，较上个交易日-20。盘面压榨利润，美湾 4 月交货为-129 元/吨、巴西 4 月交货为 214 元/吨。
现货方面，4 月 1 日，油厂豆粕成交 5.99 万吨，较上一交易日-1.63 万吨。
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