期货平台国内阶段性供增需减 白糖下方仍受成本支撑

 现货:
  结晶葡萄糖:黑龙江主流出厂价 3330-3400 元/吨;河北企业主流出厂价3520-3700 元/吨;山东企业主流出厂价 3520-3950 元/吨。
  麦芽糖浆:麦芽糖浆山东主流出厂价在 2650-2950 元/吨;河北 2700-2750 元/吨;吉林 2720-2750 元/吨
  F55 果葡糖浆:F55 果糖广州出厂价 3100-3200 元/吨;山东 3000-3100 元/吨;辽宁地区价格 2800-2900 元/吨。
  麦芽糊精:麦芽糊精山东出厂价 4100-5000 元/吨;河北出厂价 4000-4250 元/吨。
  甘蔗糖:广西南宁站台价格 6620 元/吨;云南昆明市场价 6480 元/吨;广东湛江价格 6820 元/吨。
  加工糖:福建白玉兰报价 7130 元/吨;中粮(辽宁)出厂价格7040 元/ 吨。
  期货平台分析:
  
  1、巴西减产担忧渐起:据市场机构统计,2023/24 年度 10 月至今,巴西累计降雨量距平减少约 30%,未来降雨情况或仍有进一步的下行空间。降雨不足或导致巴西下一榨季产量不及预期。
  2、印泰减产不及预期:近期随着北半球压榨进入高峰期,主产国产糖量数据逐渐明晰,两者降幅均不及此前市场预期。但市场预计印度针对糖出口的限制措施仍将延续。
  3、主要糖源成本支撑:2023/24 年度广西制糖成本介于 5800-6100 元/吨,进口糖浆采购成本折糖价约 6200 元/吨,两者均对郑糖形成较强支撑。
  4、国内工业库存偏低:春节后是国内需求淡季,同时甘蔗糖压榨高峰后,国内白糖工业库存季节性累库;但当前工业库存仍处于同期低位,同时销糖情况良好,未来累库程度有待进一步观察。
  总体来看,短期国内阶段性供增需减,但盘面对此计价较为充分,郑糖下方仍受成本支撑,近期交易巴西新榨季减产预期,同时广西现货基差偏高,近月合约存在修复需求;
  当前巴西作为国际糖贸唯一供应国,其产量变动与国际糖价息息相关,同时巴西亦是中国最大原糖进口来源国,国内糖价也容易受其产量波动影响,国内远月合约存在重心上移的可能,二季度关注巴西压榨情况以及估产与定产之间的预期差。


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